8月28日，越秀地产（00123.HK）发布2026年中期业绩，并举行了媒体电话会议。数据显示，上半年，越秀地产实现合同销售金额505.1亿元，继续保持行业领先地位；经营性现金流净流入137.7亿元，连续保持正向流入。
城市深耕能力、产品运营能力和资产管理能力正在成为房企穿越周期的核心竞争力。越秀地产管理层在媒体电话会议上表示，对后续市场的修复，越秀地产整体保持信心，判断下半年新房走势量稳价升，二手房也将保持较高的活跃度。越秀地产上半年销售任务完成过半，对全年目标的完成抱有信心。2026年全年将维持1000亿元的销售目标。
越秀地产董事长及执行董事林昭远（左二）、越秀地产副董事长、总经理及执行董事朱辉松（右二）、越秀地产联席总经理及执行董事江国雄（左一）、越秀地产财务总监曾志钊（右一）
核心六城销售贡献近85%
广州始终是越秀地产的战略重心与业绩基本盘。据克而瑞数据，上半年越秀地产在广州实现全口径销售额超200亿元，同比增长约31.8%，高端豪宅、改善、刚需产品线全线发力。同时，越秀地产精准把握广州住房“以旧换新”活动和房票新规政策窗口，置换服务上半年接单旧房462套，助力新房合同销售金额约19.45亿元；房票成交706套，合同销售金额19.1亿元，政策响应与去化效率同步提升。
广州的成功，让越秀地产跑通了高能级城市的可复制打法。北京、上海、深圳、杭州、成都与广州六大核心城市，上半年贡献了近85%的销售业绩，一、二线城市土储占比达94%，新增土储96.8%的权益投资集中于此。货值结构持续向高能级城市倾斜，为越秀地产穿越市场分化、稳住业绩韧性埋下伏笔。
其中，北京、上海、杭州、成都作为越秀地产高能级城市深耕梯队的重要支撑，延续了良好的去化态势。核心城市重点项目持续贡献业绩：北京璞樾贡献21亿元，上海翡云悦府销售32.34亿元；杭州望舟府、潮语江澜府分别实现18.22亿元、18.48亿元；成都天悦云萃销售11.79亿元。核心城市多点发力，与广州形成协同共振，进一步夯实越秀地产在高能级城市的市场根基。
值得关注的是，2026年上半年，历经多轮竞逐，越秀集团以236亿元竞得珠江新城马场地块，该地块规划引入SKP商业和华尔道夫酒店，商业部分建设规模约12.5万平方米。
马场地块注入，备受市场关注。越秀地产管理层透露，目前该项目围挡已经完成，将按计划推进建设，预计2027年春节前后开售；而该项目目前为越秀集团下属项目，暂未明确注入越秀地产的时间。
截至2026年6月30日，越秀地产总土地储备约1,657万平方米，总未售货值约2,905亿元，其中核心六城占总未售货值约73%。越秀地产在核心城市的深耕布局，正从资源投入阶段逐步进入价值兑现阶段。
越秀地产管理层表示，当前土地市场分化明显，一线城市溢价率偏高，越秀地产将坚持积极审慎的态度，对于溢价过高、收益兑现存在风险的地块会择机等待。上半年越秀地产拿地的溢价率总体低于行业水平。预计下半年投资机会增多，全年权益投资300亿元的目标将维持不变。
经营质量与资产价值双提升
面对行业深度调整，越秀地产销售结构持续优化，销售逻辑逐步由“新盘拉动”向“存量去化”转变。2026年上半年，越秀地产续销项目销售贡献占比达81%，较上年同期大幅提升；同时，新推项目与持销项目同步发力，高端豪宅、改善、刚需产品均保持较好去化。
销售结构的改善，背后是越秀地产长期经营理念的坚持。越秀地产以董事长林昭远提出的“好产品、好服务、好品牌、好团队”“四好企业”战略为长期经营框架，围绕“去库存、精投资、稳业绩、防风险”的经营策略，全面推行“一盘一策”精细化管控，针对不同城市能级、板块价值与产品定位动态调整营销策略和推盘节奏，提升项目运营效率和资源配置能力。
值得一提的是，越秀地产的渠道结构亦得到持续优化。数据显示，上半年，越秀地产的中介渠道使用比例约25.3%，创近年同期新低，自有渠道比例54.6%，首次过半，自主获客能力进一步增强。
经营能力的提升，进一步转化为现金流安全和资本优势。上半年，越秀地产当期合同销售回款率71%，同比提高10个百分点；经营性现金流净流入137.7亿元，连续保持正向流入。截至期末，公司现金储备515.0亿元，较年初增长10.1%。
同时，越秀地产持续优化资产结构，通过资产盘活回笼资金44.6亿元，加权平均借贷年利率进一步降至2.91%，同比下降25个基点，首次进入3%以下区间，融资成本处于行业低位，财务安全边际进一步提升。截至6月30日，越秀地产已售未入账销售金额约1,324亿元，其中797亿元将于2026年下半年入账，为全年业绩提供坚实支撑。
此外，越秀地产“三道红线”保持绿档达标，上半年顺利发行境内公司债26亿元、境外点心债33.4亿元，并维持标普、惠誉投资级评级，展望稳定。
在住宅开发主业稳固发展的基础上，越秀地产“一主两翼”经营性业务保持稳健发展，越秀服务上半年实现营业收入19.15亿元，越秀房产基金实现经营收入7.67亿元，持续为主业提供协同支撑与稳定现金流。
越秀地产管理层表示，越秀地产业务将维持“一主两翼”的中长期规划，商业板块夯实现有资产基本盘，发挥综合体、地标项目运营经验，延伸租户经营服务；做好资产包和回报安排，优化资产组合穿越商业周期，保障现金流。物业服务板块，坚持质量优先，不盲目冲规模；将维持合理的投资强度，保持稳健，深耕城市，保持可持续发展。
8月以来，住房公积金制度改革落地，北京、上海、成都等地进一步优化房地产政策，市场积极因素不断累积，核心城市有望率先修复。越秀地产管理层在会上表示，对后续市场的修复，越秀地产整体保持信心，判断下半年新房走势量稳价升，二手房也将保持较高的活跃度。2026年上半年，越秀地产货值集中在北京、上海、广州、深圳、杭州、成都6个核心城市，占比超过80%；2026年全年将维持1000亿元的销售目标。越秀地产上半年销售任务完成过半，对全年目标的完成抱有信心。
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